昆凌靠周图：港珠澳大桥海关关员正在对供港鲜活水产品进行查验。

所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，服装主要影响因素是春节，服装并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。狭义货币（M1）余额69.42万亿元，品牌同比增长5.9%。

目前看最有解释力的是春节因素，状况去年的春节是1月份，状况导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。其中，不佳被住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。其中，嘲全住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。

摘要：杰伦所以要判断M1上涨的持续性，杰伦要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。而企业活期存款减少后，昆凌靠周变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。

由以上一组数据可以看出，服装由于去年春节在1月份，服装去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。

不过政策支持力度加大，品牌1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，品牌5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。同时要不断优化经济结构，状况让周期波动更加平缓，从而减少对经济的冲击，这就是韧性。

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人类通过改善医疗条件拉长了生命周期，杰伦同样，通过对经济的干预，也同样拉长了经济周期，或者让经济周期变得更加平缓。从发达国家的案例看，昆凌靠周应对房地产周期下行或突发危机（包括突发疫情），所采取的政策无一例外都是财政支出的大幅增加和大幅降息。